最新事件：上半年公司实现营业收入4.92亿元，实现营业利润7311.75万元，实现利润7865.35万元，实现归母后净利润为6311.35万元，同比分别增长2.93%、17.44%、15.16%和6.35%；公司总体毛利水平为41%，同比增加3.57个百分点，主要源于公司动漫玩具提价3%以及高毛利产品线占比提高所致。
    点评：
    动画片推出项目较少影响增速，下半年将发力实现正增长：受动画片项目推出较少影响，上半年公司动漫影视和动漫玩具业务的营收规模同比分别下降20.4%和3%；12年上半年公司共推出《奇博少年》、《果宝特攻2》和《快乐小方脸》3部动画片，去年同期公司共推出《铠甲刑天》、《闪电极速》、《机甲兽神》、《超兽武》、《巴啦啦小魔仙之彩虹心石》等众多项目，动画片推出项目的减少直接影响了公司动漫影视和动漫玩具业务的增速；下半年公司将重点推出《战斗王之飓风少年》、《蛋糕甜心》、《闪电冲线3》等项目，预计上述项目将相应带来陀螺、女孩玩具饰品等产品销量的增长；同时随着公司国际合作的不断深，一方面通过获取海外知名玩具公司（美高）国内市场的独家代理权，丰富公司玩具产品线提升销售规模，另一方面通过和国外大公司销售渠道的合作，扩大公司产品全球市场的覆盖水平，提升公司海外销售规模；我们乐观预计下半年公司动漫影视类和动漫玩具业务将实现同比正增长；
    嘉佳卡通平台效应逐步显现 ：上半年公司电视媒体业务实现营收1987万元，同比增长60.37%，主要源于嘉佳卡通频道上半年广告收入的快速增长，频道收视率在广东、广西、海南、贵州处于领先地位,公司通过和嘉佳卡通合作开展了《巴啦啦魔法优等生》全国选拔赛，不仅有效宣传巴啦啦品牌，同时也为公司积累了动漫品牌整合营销的经验，未来随着频道落地工作有条不紊地推进，嘉佳卡通对公司动漫产业化的服务和支撑能力将稳步提升,专业动漫卡通频道的平台效应也将逐步显现；
    婴童渠道整合开发蓝海市场：婴幼儿用品业务方面，上半年公司非动漫玩具（澳贝玩具）、其他婴童用品类（童鞋、服饰类）的营收规模分别为1.13亿元和2268万元，同比增幅分别为13.58%和396.11%；非动漫玩具增速较11年49.47%的增速水平有所降低，我们认为主要源于新开婴童渠道网点速度较过去有所降低，公司未来将深耕婴童业务渠道，提升效益，加强渠道扁平化管理，通过渠道的整合使得公司的棉品服饰、童鞋系列以及奥贝玩具的销售队伍、渠道网络重组整合，共享资源，促进婴童业务良性发展，开发过千亿的婴童业务蓝海市场；稳步推进的动漫帝国雏形，积极布局打造奥飞品牌：上半年公司积极布局，先后收购以黄伟明主导的明星动画公司以及《开心宝贝》项目，投资入股深圳精合动漫和北京万象娱通公司，进入儿童舞台剧演艺业务和打造移动终端传播平台，这都对奥飞内容制作能力的提升和品牌形象的宣传起到积极作用；公司的动漫形象授权客户在稳步提升，目前已经达到35家，涉及到教育、食品、电子用品等行业的领导企业，公司品牌授权的“铠甲”游戏和“巴啦啦”游戏预计在9-10月上线运营，未来还将投资巴啦啦和开心宝贝两部电影等，、公司在舞台剧、电影电视、游戏、玩具、授权产品、移动终端等渠道与消费者全方位互动，抢占消费者认知领域，巩固奥飞动漫品牌，奥飞动漫帝国的雏形在慢慢显现。