报告关键点：
    业绩符合预期，业绩增长主要来自于投资收益的大幅提升
    拟进行资产注入，完成后公司成长性更加明确
    维持“增持-A”投资评级
    报告摘要：
    业绩符合预期：公司上半年实现营业收入18.5亿元，同比上升22.2%；实现营业利润2.6亿元，同比上升92.6%；实现归属于母公司所有者的净利润2.4亿元，同比上升124.7%；实现基本每股收益0.31元，基本符合我们之前的预期。
    业绩增长主要来自于投资收益的大幅提升：公司上半年实现利润总额同比增加1.2亿元，其中投资收益同比增加1.3亿元，是业绩提升的主要原因：（1）酸刺沟矿业：参股子公司酸刺沟矿业业绩大幅提升，贡献投资收益增加6868万元，上升209%；（2）处臵资产：公司上半年转让京科发电45.29%的股权，获得收益7478万元；（3）京科发电变为联营企业，业绩贡献投资收益-1175万元；其他影响因素：除去投资收益后，公司实现利润总额1亿元，同比下降11.5%，主要原因在于今年上半年京玉发电（控股51%）2×30万千瓦机组投产，由于处于投产初期，亏损3531万元；去年年底上网电价进行了上调，石景山热电厂利润贡献有所提升，但由于二季度供热的减少和需求降低所带来的电量影响，石景山热电厂二季度盈利环比有所下滑，上半年共贡献净利润同比增加1000万元，上升11%（一季度为4545万元）；京泰发电（控股51%）上网电价进行了上调，但由于燃料成本有所上升，净利润同比增加590万元，上升55%；
    看好公司未来发展：公司拟通过发行股份向大股东购买资产，拟注入资产盈利能力出色，完成后公司净资产及年净利润大幅增加，为后续自身发展奠定基础，除此之外，集团手中仍有较多优异资产，存在后续资产注入的可能性。
    维持“增持-A”投资评级：假定资产注入于2013年完成，预计公司2012年-2014年EPS为0.59元、0.67元和0.69元，对应PE为13.6倍、11.9倍和11.6倍，维持“增持—A”投资评级，6个月目标价9.7元。
    风险提示：煤炭价格上涨；利用小时下降；资产注入延后等；：