新电厂投产和电价上调带来收入增长。上半年，实现主营业务收入18.46 亿元，同比增长22.21%，增长的原因一是上网电价上调带来收入增加；二是京玉发电投产带来收入增长；实现归属于母公司股东的净利润实现2.42 亿元，同比增长124.66%；实现每股收益0.31 元,同比增长50%；单季度EPS 分别为0.1、0.21 元。  
  毛利率略有下滑，投资收益大幅增长。公司实现利润总额26,606.95 万元，其中投资收益为16,518.34 万元，占利润总额的比例为62.08%； 投资收益占净利润总额比率大幅上升，主要原因是公司让京科公司45.29%的股权投资收益及酸刺沟煤矿投资收益大幅增加。  集团大力支持，注入优质资产。公司正在推进资产注入进程。收购资产中包含盈利能力较强的岱海发电（持股51%）和托克托一二期电厂（持股25%），均为蒙电送华北电网机组，利润率稳定处于火电行业较高水平,多年平均净利率15%以上。假设注资事宜在2012 年内完成，保守估计，可提升公司当年净利润9.0 亿元,将增厚EPS 约8%。集团公司控股地位进一步巩固，或将再次启动资产注入。  
  盈利预测和投资评级。假定公司增发2012 年下半年完成，增发15.3 亿股，预计2012-2014 年营业收入105、105、111 亿元，实现归属母公司股东净利润为13.37、13.94、14.43 亿元，对应每股收益0.58、0.60、0.62 元，对应市盈率为14.04、13.46 、13.01 倍，考虑到增发带来的业绩增厚和公司估值水平偏低，给予买入评级。