事件： 
    公司8 月1 日发布2012 年中报，共实现营业收入21.12 亿元，同比下降了20.28%；营业利润为9.7 亿元， 同比下降了33.08%；净利润为8.4 亿元，同比下降了27.70%；基本每股收益为0.24 元。公司上半年业绩的下滑，一是受市场成交额影响的经纪业务收入下滑，二是投行项目减少所带来的承销收入的减少。  
评论： 
积极因素： 
    自营资产增加提升业绩，股债合理配臵稳定自营业绩。2012上半年，公司实现投资收益（投资收益+公允价值变动收益）6.03亿元，较上年同期大幅上升85.26%，综合资产收益率为2.92%，略低于沪深300指数4.94%的涨幅。业绩的提升主要归因于自营资产的增加。截至6月30日，公司自营资产（交易性金融资产+ 可供出售金融资产）总额为206.93亿元，较上年同期增长了36.84%，其中资产增加的主要部分为交易性金融资产。 从结构上看，公司自营资产股债配臵合理，是公司自营业绩较为稳定的主要原因。截至6月低，公司债券资产总额为102.52亿元，占比为49.54%，股票、基金、集合理财和融券专用证券的总资产额为104.41亿元，占比为50.46%。