公司公布2012 中期业绩：营业收入4.76 亿、同比增长31.8%，营业利润9382 万、同比增长19.9%，归属母公司的净利润8364 万、同比增长21.4%，每股收益0.324 元。
    其中第2 季度实现收入2.4 亿、同比增长19.6%，净利润4104 万、同比增长6.6%，每股收益0.159 元。
    投资要点：
    三大业务持续增长、金属外观件和电磁屏蔽件表现优异。上半年连接器、屏蔽件和金属外观件三大主要产品收入分别增长8.6%、21.1%和119.3%，在主营收入中的占比分别为35.7%、33.6%和22.4%（三大业务合计91.7%），毛利率分别为25.0%、39.7%和46.9%，此外公司的LED 封装支架也实现了2689 万的收入、增速78.8%，上半年综合毛利率33.93%、同比减少2.56 个百分点。其中第2 季度实现收入2.4 亿、同比增长19.6%，营业利润4471万、同比增长4.1%，净利润4104 万、同比增长6.6%，综合毛利率34.56%、同比减少1.83 个百分点。
    人工成本上升和新增折旧影响着公司盈利能力。上半年公司支付给职工的现金为1.3 亿元、同比增加41.3%。截至上半年底，公司固定资产为2.27 亿，而在建工程为1.74 亿元，随着募投项目的建设和完工，公司固定资产折旧也随之增加；上半年公司固定资产、无形资产和长期待摊费用的折旧摊销为3169 万、同比增加88.6%。
    新产品新客户持续开发、金属外观件有望成为下一阶段最重要的增长点。公司是华为、中兴和三星手机连接器和屏蔽件的重要供应商，上半年前三大客户占公司收入的比重66.4%。此外公司也在积极开发苹果和三星其他产品项目，未来产品和客户有望进一步多元化。为了适应智能终端和超极本市场对金属外观件的需求，公司使用超募资金1.8 亿元在东莞松山湖扩产CNC 产能，我们分析随着机台的到位和新客户新产品的放量，金属外观件有望成为下一阶段最重要的增长点。
    完成对昆山杰顺通65%股权的收购、进一步完善基地布局和客户协同。公司在3 月和7 月份分别投资2600 万和5850 万元完成对昆山杰顺通65%股权的收购，杰顺通的主要客户有联想、富士康、华冠、华宝、比亚迪等。
    维持“强烈推荐”评级，目标价格32 元。我们预测公司12-14 年净利润分别为2.23 亿、3.30 亿和4.42 亿，年均增长40.6%，每股收益0.86、1.28 和1.71 元。维持“强烈推荐”评级，目标价32 元/股，对应13 年25 倍PE。
    风险提示：全球手机出货量低于预期、金属外观件低于预期、募投项目风险等。