资源管控和财务管理产品驱动收入增长
    1H12实现净利润1.1亿元，同比增长33.2%，基本符合预期
    公司1H12实现营收/净利润分别为3.6/1.1亿元，同比增长25.8%/33.2%，基本符合预期，其中2Q12实现净利润7582万元，同比增长33.7%。公司1H12净利润率为31.4%，比1H11的29.6%略高，主要原因是公司精细管理、严控费用，使得管理费用率明显下降，1H12为25.5%（1H11为29.3%）。
    资源管理和财务管理产品实现较快增长
    1H12公司资源管理和财务管理产品分别实现营收2.6/0.7亿元，占比总营收72.7%/19.0%，同比增长17.6%/38.6%，是驱动收入增长的主要产品线。同时1H12公司资源管理和财务管理产品毛利率分别提升了2.35/0.2个百分点。我们预计2012年公司资源管理和财务管理产品销售收入分别增长25%/35%。
    入选国家科技支撑计划进一步奠定公司在电力集团管控领域的领先地位公司的“电力企业集团集约化管理信息系统”获批入选“十二五”国家科技支撑计划，公司将与国网、国电合作，以集团管控为需求导向，优化完善电力集团的财务、资产、供应链、风险、决策支持等管控模式。我们认为公司入选国家级项目有助于巩固与国网、国电等客户的深厚合作关系。
    估值：维持“中性”评级和目标价15.00元不变
    我们维持2012-14年EPS预测0.63/0.87/0.97元和目标价15.00元不变，目标价推导基于瑞银VCAM贴现现金流模型（WACC为8.3%，永续增长率为2%），对应2012年动态PE为24倍，位于07年至今公司历史估值中枢。