1．事件 
    公司发布2012 半年度报告：上半年实现营业收入20.12 亿元，同比下滑3.5%；实现归属于母公司的净利润2.58 亿元，同比下滑33.2%，对应EPS 为0.20 元。 其中，二季度实现营业收入11.69 亿元，同比下滑1.21%，实现归属于母公司的净利润1.87 亿元，基本每股收益0.14 元。 产量方面，上半年公司生产炭素制品8.1 万吨，生产铁矿精粉49.8 万吨。 
    2．我们的分析与判断 
    （一）二季度毛利率延续下滑，财务费用率较高 
    公司上半年EPS 为0.20 元，同比下滑逾30%。根据我们对季度数据的跟踪，二季度毛利延续了下滑势头，上半年整体毛利率为33.63%，去年同期则为40.42%。