◆6月公布 3G 净增用户数 303万户  
    中国联通公布 6 月份运营数据，3G 用户数净增 303 万户，环比上月增加 30万户，累计 3G 用户数 5753 万户；2G 用户数净增 38.1万户，环比上月增加 1.1万户；宽带用户数净增 86.1万户，环比上月增长 6.8万户；固定电话用户数净增 6万户，环比上月减少 10.6万户。6 月 3G 净增用户数环比较大幅度上升主要是因为统计口径有差异，5 月 3G 净增用户数不包含网上专售预付费 20 元套餐卡用户，6 月份数据是包含 20 元 3G 卡用户，剔除这一因素影响，6 月份 3G 净增用户数发展平稳。 另外，中国联通固定电话用户数连续两月保持正增长，主要是大多数小灵通用户已完成转网，剩下可转网小灵通用户不多，我们预计公司固话用户数今后保持小幅增长状态。
◆预计中报业绩增长 50%左右 
    我们预计公司中报业绩增长 50%左右，主要来自三方面： 第一、今年中国联通逐步降低对千元智能手机补贴力度，总体补贴额度从最高的 50%控制在 20-30%左右。由于公司的网络质量和品牌形象在用户心目中已有提升，适时降低手机补贴并没有影响 3G 用户发展，反而进一步提升公司盈利能力。 第二、今年中国联通在电子商务方面全面发力，电子渠道中心 2011 年营业额达 230亿元，2012年目标营业额 365亿元，发展 3G 用户 500万户公司通过电子渠道发展进一步降低费用率。 第三、公司加大省公司利润考核力度，据我们了解，南方省市公司由于移动业务占比大，业绩有较大幅度增长。