7 月16 日，厦门钨业(600549.SS/人民币43.78, 买入)公告2012 年1-6 月实现营业收入约45.29 亿元（同比上涨9.01%），归属上市公司净利润约3.26 亿元（同比下降28.81%），折合每股收益0.4782 元，低于我们的预期（我们预测2012、2013 年每股收益为1.19 元和1.51 元）。
    值得注意的是，公司上半年营业收入的增加主要来自于下属房地产公司成都鹭岛国际社区四期交房确认收入6.97 亿元，实现净利润近2.70 亿元。如剔除房地产业务营收和利润，则2012 年公司钨钼稀土等产品共实现营收365,965.49 万元，比上年同期下降5.31%；实现归属于上市公司股东的净利润24,786.19 万元，比上年同期下降45.44%。
    公司业绩同比大幅主要是由于，2012 年上半年，受全球经济下行影响，公司主要产品钨和稀土产品需求下降，价格下跌，下属生产企业盈利下降所致。
    从 3 月底我们发布公司跟踪报告至6 月底，钨精矿、APT、碳化钨粉等产品均价分别下滑5.1%、5.05%和5.4%。从目前市场情况来看，下游需求的疲软之势很有可能会持续，公司传统钨钼和稀土产品下半年经营情况可能会继续面临一定压力。
    2012 年下半年公司将有新产品稀土永磁钕铁硼开始投放市场，我们将密切跟踪这些产品市场销售情况。
    我们将根据公司新产品市场反响、现有钨钼稀土产品经营情况、以及自产矿的开发情况，中报公布的时候适当下调对公司的盈利预测。