事件：转让参股银隆公司16%股权 
    7月5日公司公告称，将转让参股的新疆银隆农业国际合作股份公司1567.5万股全部股权（占16.41%），交易对价为13114.1万元。公司预计该交易投资收益将增加税后净利润7910万元，增厚EPS约0.19元。若未来银隆公司上市，公司还将获得税前13114.1万元的额外补偿，我们预计可增厚EPS约0.24元。  
    该事件将增加2012年净利，可能增加未来盈利 
    公司在2011年底持有银隆公司的账面投资成本为3821万元，与公司估算的7910万元税后投资收益可相互验证。因需股东大会批准，我们预计该笔收益有望在三季度入账。从银隆公司已披露数据来看，部分具备了上市资格，但我们认为上市有不确定性，额外补偿款在未来的确认时间无法确定。
    预计事件有助重启子公司股权收购 
    值得注意的是，公司在参股银隆公司16.405%之外，还受托行使新疆万禾天阳农业开发中心持有银隆21.586%股份的表决权，股权关系较为复杂。我们认为，本次交易将不仅将使公司聚焦主业和增厚业绩，也有助于现暂停的收购湖南隆平子公司股权事宜的重新启动。
    估值：目标价不变，维持“买入“评级 
    我们上调公司12年净利润预期至2.72亿元（原1.91亿元），保持13/14年盈利预测不变，对应2012年EPS从0.46元上调至0.65元。因该交易为一次性收益，我们维持目标价22.25元不变。我们的目标价是根据瑞银VCAM（WACC假设8.7%）推导的。我们看好公司业务扩张的良好趋势，维持“买入“评级。