面临收入放缓和费用上涨的双重压力，公司商业大厦今年收入预计与去年持平，新店海门店和伊酷童店预计将维持去年的亏损额度，汽车板块今明两年资本性支出较大，面临较大的费用压力。我们下调公司的目标价位至7.00 元/股，并下调盈利预测，维持买入评级。
    支撑评级的要点
    公司拥有积极的扩展战略，坚持“精品百货零售、汽车销售服务、名特食品产业”一体两翼的发展战略和优秀的管理能力。
    4S 店规模逐步扩大，将有效的支撑公司长期的健康发展，但是今明两年面临较大的费用压力。
    评级面临的主要风险
    汽车市场持续低迷，汽车板块销售低于我们的预期。
    未来数年公司面临数个外埠大型商业零售项目对无锡地域的扩张抢摊，将有一定市场压力。
    估值
    我们根据公司在未来3 年的发展轨迹和经营压力下调了2012-14 年业绩，预期公司业务将分别实现每股收益(均不考虑非经常性损益)0.350、0.418 和0.550 元。基于我们对公司发展战略的认同以及精细化管理的高度认可，基于20 倍2012 年市盈率，我们将公司的目标价由9.00 元/股下调至7.00 元/股，维持公司买入的评级。