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>> 国信证券-东阿阿胶(000423)消化渠道库存,业绩步入调整年-120625
上传日期:   2012/6/26 大小:   258KB
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评级:   -- 作者:   林雄建,陈雪蕾,王君
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    公司自今年5月份开始整肃渠道,消耗过去三年大幅涨价的存货,一方面公司严格控制发货;另一方面调整对销售人员考核办法,将考核周期延长到一年内,避免年内冲量导致第二年消化库存问题。由于提价预期强烈,2010年开始的阿胶提价造成渠道压货现象严重,因此此次渠道调整必将造成短期内业绩增速的放缓。再加上今年毒胶囊时间也对公司短期销售造成一定的负面影响,2012年业绩增速或将降至20%左右。
    新敲定的市场和营销两名职业经理人,其中一名来自中美史克,推动公司产品医院销售;一名来自宝洁,利用其快消品的经验加快公司阿胶系列保健品的推广,预计7、8月份将上任。新的营销经理人上任后,公司原先采取的激进的提价策略或将改为“小步快走”的策略,公司也明确表示今后不再采取一次性60%之类的大幅提价策略。市场一致预期,短期内公司为消化渠道库存,涨价步伐将放缓。  
       
 
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