近日，我们调研的华润双鹤，就公司一季度业务运行状况，大输液行业发展情况以及公司未来发展规划进行了沟通，以下是调研纪要。  
    大输液业务--塑瓶价格触底反弹，后续产品持续放量：  行业景气阶段性触底，行业集中度提高是大势所趋：2011年是大输液行业价格竞争最为激烈的阶段，在各省招标中塑瓶和部分软袋产品价格大幅下滑，其中塑瓶的中标价从去年年初的每瓶1.2-1.3元下滑至最低每瓶0.88元，公司作为国内排名第二位的大输液企业，也不可避免的受到了降价的冲击，2011年公司实现大输液销售10.25亿瓶袋，同比增长15.2%，而销售收入则仅增长12%，为19.18亿元，毛利润率下滑2.82%，考虑到去年高附加值的治疗性输液占比有所上升，则其主打的塑瓶产品毛利润率下滑幅度可能更为严重。   
    伴随去年大输液价格的下滑，相当比例中小企业已无利可图，加之2013年底新版GMP改造大限将近，缺乏投入意愿的中小型企业有可能在2012-2013年加速退出市场，从而为行业竞争结构的改善提供契机。
    从国外经验来看，前两家大输液企业市占率一般在50%左右，国内目前大输液总产量约为100-110亿瓶袋，目前科伦（约30亿瓶袋）和双鹤（约10亿瓶袋）相加市占率不到40%（2002年这一比例约为24%，2009年约为37%），未来仍有一定提升空间。而且在国内目前约300家大输液企业中，上亿瓶袋规模的企业不足30家，而通过不断收购兼并初步形成全国覆盖能力目前只有科伦和双鹤两家企业，可以想见在未来基药市场不断规范，对厂家供应保障能力要求不断提高的大背景下，行业龙头的产能利用率将持续高于中小型企业，行业集中度提高将是大势所趋。