蓝色光标下游客户处于景气上升阶段，通过对前五大客户联想、腾讯、搜狐、佳能以及广汽丰田一季度有关蓝色光标业务的运营情况的分析，可判断公司主要服务的高科技、网络游戏以及汽车三大客户行业需求处于旺盛的阶段，因此公司一季度高达62%的内生增速有望在二季度得以延续。考虑去年二季度业绩基数较高的影响，预计今年二季度的内生增速在35%至50%之间，同时对今久和思恩克的并表将使公司半年报的净利润增速有望在80%以上，料成为传媒板块净利润增速最高的公司。
     蓝色光标所收购的公司在2012 年预计大概率都将完成对赌业绩，商誉料无风险。主要收购的三个公司：思恩克所服务的网络游戏行业处于广告投放再次高增长的较好阶段；精准阳光小区灯箱广告牌业务在2011 年下半年开始扩张较快，覆盖小区较2011 年收购时翻倍；今久房地产低毛利的平面广告代理业务受需求影响下滑，但在售楼盘增加使今久高毛利的营销策划与活动管理业务需求上升，完成对赌业绩的概率较高。
     蓝色光标成为传播集团的战略要求公司进一步展开并购，我们认为相应的外部因素已经逐渐有利于今年并购战略的实施：一，近期收购今久增发的股权发行以及股权激励第一批行权的展开，制约收购的外部因素消失；公司已经获得银行总计4 亿元的贷款（信用额度），结合公司一季度末的约5亿元货币资金，并购所需的资金缺口已经得到解决；传统媒介广告市场因多原因在2012 年突然遭遇下滑，为在广告行业收购提供了较好的时机。