2012年凤凰传媒(601928.SS/人民币 8.86, 未有评级)秋季教材提价 5-7%将显著提升毛利率，而教辅新政暂未实施，所有图书出版类国有公司带来较好的业绩体现，全产业链或教材业务比重大的公司最受益。凤凰意在将保持稳定增长态势，预计2012年净利润增长 20%以上（年报中的目标）。我们预计 2012年每股收益 0.37元，增长 27%，目前股价相当于 2012年 24倍。 
    公司战略： 
    传统业务转型、新业态增量。前者包括纸质出版业务的数字化——这也是版署所期望的，后者主要指新华书店业态向文化 Mall转型。出版和发行版块均将有对外并购的预期。 
    教材送审： 
    2012年 2月新教材送审，苏版教材一科都没掉。新增上目录的主要是大学出版社。 
    市占率： 
    目前苏版教材在省内的市场份额约 92%，由于原创教材研发优势，教辅省内市占率估计也在 90%以上，剩余的主要是大学社。