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>> 日信证券-康缘药业(600557)营销改革驱动下的中药现代化企业-120522
上传日期:   2012/5/23 大小:   932KB
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评级:   推荐(首次) 作者:   陈国栋
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    热毒宁注射液继续实现高增长。 今年一季度受流感高发影响,热毒宁注射液实现翻番增长。清热解毒类中药注射液市场规模一直呈现快速增长态势,并且向独家品种聚集。中药注射液质量标准的日趋严格,提升医生用药信心,利于公司开拓热毒宁的空白医院市场。去年下半年公司逐步覆盖基层医疗机构,目前终端数量已达到 4500 多家,较去年同期大幅增加。金银花等清热解毒类中药材价格下跌较多,预计热毒宁毛利率继续维持小幅提升的趋势。 
    梳理渠道,终端为王。 去年下半年公司逐步改变销售策略,从产品线制改为区域制,各大区内再按产品线进行营销。重点抓产品终端消化和回款,围绕终端销售做文章。由于营销思路转变,必然要消化前期渠道内库存,去年下半年桂枝茯苓胶囊等口服制剂受到影响。
    研发储备决定今后发展高度。 公司在南京、北京等地建立医药研发基地,和高校的产学研项目紧密合作,形成一条完整医药研发链,为公司长期发展注入新动力。SFDA 对银杏内酯注射液生产线进行现场检查,年内获批概率较大。银杏叶制剂对于心脑血管疾病治疗效果已得到充分认可。凭借有效成分纯度高,组分更加明确等优点,银杏内酯注射液将替代舒血宁市场份额。除了依靠自身研究能力,公司从外部收购淫羊藿总黄酮、羚羊角注射液等潜力品种。 
 
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