中煤能源于周二（5 月15 日）公布4 月煤炭产销数据。4 月商品煤产量为906 万吨，同比上升2.4%，但环比下滑13.4%。煤炭销量为1,158 万吨，同比增长2.1%，但环比下滑8.8%。自产煤销量为824 万吨，同比/环比分别减少6.8%/15.4%。
    研究中心观点
    年初至4月运营数据符合本中心上半年预期: 年初至4月煤炭产量同比增长8.8%，低于本中心上半年14.4%的同比增长预期。年初至4 月自产煤销量达3,645 万吨，占本中心上半年销量预估5,720 万吨的64%。销量达成率与我们预期相符。
    期待用电量回升引领股价上涨: 我们认为市场将继续关注用电量的增长，并将其视为中煤能源短期股价走势的主要推动因素。尽管4 月用电量数据尚未公布，但当月发电量仅同比增长0.7%，增速降至2009 年5 月以来的最低水平（经节日调整）。秦皇岛5,500 大卡现货煤价继过去几周保持平稳后，昨日小幅回落，跌幅为人民币5 元/吨。上述数据均显示中国经济复苏步伐较本中心原先预计的更加缓慢。近期国内银行存款准备金率下调50 个基点将增强货币流动性，提升经济增速。这对用电量及电煤消费量均构成利好。
    我们目前维持对中煤能源的买入评级，目标价为13.50 港元。