按资产置换重组后口径，公司发布 2012 年第一季度财务报告，实现净利润 5.26 亿元，符合业绩预告。2011 年分配方案：拟10股转增5股。 预计公司 2012 年和 2013 年净利润分别为 21.66 亿元和 26.96亿元 (YoY+25%)， EPS 分别为 0.25 元和 0.31 元。股价对应2012/2013 年 PE 为 32x 和 26x，PB2.9 倍。考虑到卡拉拉矿的运行成本上升以及国内铁矿石价格涨幅低于预期，暂调低评级至持有。  2011 年实现净利润 169 万元， 2012Q1 实现净利润 5.26 亿元。
    按资产置换重组后口径，公司发布 2012 年第一季度财务报告，实现净利润 5.26 亿元，对应 EPS 为 0.09 元。一季度销售毛利率 31%。由于去年同期的数据尚包含置出资产的盈亏状况，故数据同比均出现较大幅度变动。按置出全部资产的盈亏情况和置入全部资产的口径，2011 年实现归属上市公司净利润 169 万元，主要是钢铁主业巨亏拖累整体业绩。2011年生产铁精矿 1155.08 万吨， 比上年增长 14.03%； 钒制品 2.05万吨，比上年降低 0.08%；钛精矿 49.77 万吨，比上年增长3.24%；钛白粉 5.99 万吨，比上年降低 4.31%；高钛渣 11.51万吨，比上年增长 114.05%。2011 年钒制品、钛产品、矿石及铁精矿的毛利率分别达到 8.12%、37.21%、54.16%，明显高于钢材制品。 
    预计公司 2012 年和 2013 年净利润分别为 21.66 亿元和 26.96亿元(YoY+25%)。由于国内钢价低迷，因此铁矿石价格上涨的空间也受到压制，对公司的业绩大幅增长带来一定压力。此外，由于铁路和港口运输等合同的修改，卡拉拉项目基建总成本确定为 25.7 亿澳元，较 2009 年公布的 19.6 亿澳元增30%。项目最终预算的吨矿运营成本预计会上升 20%左右。综合征收资源使用税的影响，预计公司 2012 年和 2013 年净利润分别为 21.66 亿元和 26.96 亿元(YoY+25%)，EPS 分别为0.25 元和 0.31 元。