能见度仍低，重申持有评级：潍柴近期公布的2012年1季度业绩表明销量仍低于预期。此外，我们估计1季度中潍柴流失了部分市场份额。根据本中心与管理层的交流，潍柴4月销量可能提升无望。鉴于该公司 订单能见度依旧不佳，并且中国货币政策放松步伐慢于预期，我们认为近期股价上升动力不足。但若中国政府释放了更明确的货币政策放松信号，潍柴股价有望跑赢恒生国企指数。目前我们维持该股持有评级。
    下调盈利预估：由于我们预计2012年重卡产业整体销量将同比下滑11.4% (此前预估为增长3.3%)我们下调潍柴盈利预估，并引入2014年盈利预估数字。根据调整后的产业销量假设，我们将2012年和2013年净利润预估分别下调30.4%和 29.7%。
    估值：我们采用市盈率及现金流折现估值法得出调整后目标价34.0港元 (前次为49.0港元)。但若中国政府开始放松货币政策，并且潍柴市盈率倍数升至历史平均值加一个标准差（即15.0倍的市盈率），该股隐含目标价可达46.0港元。