核心观点：
    公司是国内汽车热交换系统、底盘系统、悬挂系统和制动系统用铝挤压材龙头企业，受2011年国内汽车行业产销增速下滑，以及公司募投项目产能投放不达预期等因素影响， 2011年是公司业绩增长低谷。随着国内汽车行业增速回升，以及公司积极开拓非汽车领域应用市场，我们认为2012年公司有望逐步走出低谷。公司股价经过前期大幅调整，目前已具备较高的安全边际，根据公司募投项目投产进度，相应调整公司募投项目产能利用率，我们预测公司2012年、2013年每股收益0.87元、1.15元，对应当前股价市盈率为16倍、12倍，维持公司“买入”评级。
    事件:
    亚太科技签署日常经营重大合同公告：江苏亚太轻合金科技股份有限公司（以下简称“公司”）与华电重工股份有限公司（以下简称“华电重工”）签署的华电新疆喀什2X350MW间接空冷岛总包项目管束用铝管采购合同已于近日双方批准完毕。该合同约定公司向华电重工提供合同总金额约915.9272万元的管束用无缝铝管。
    事件点评:
    订单虽小，意义非凡，标志着公司积极拓展非汽车领域下游应用市场：亚太科技是国内汽车用铝挤压材细分领域龙头企业，据公司招股说明书，2008年汽车用铝挤压材销量占到公司销量75%左右，公司经营存在行业集中风险。市场对于公司业绩增长存在两方面疑虑：1、国内汽车行业增速下滑，带来的行业景气度下降；2、IPO募投项目新建的5.7万吨大规模产能投放，带来的产能利用率下降。
    以上两个因素也是公司2011年及2012年一季报低于我们此前预期的主要原因。
    此次公司公布华电新疆喀什2X350MW间接空冷岛总包项目管束用铝管采购合同合同金额为915.93万元，仅占公司2011年营业总收入0.7%，虽然此次华电重工的订单金额较小，但标志着公司积极开拓汽车领域以外的其他热交换铝管应用市