投资要点：
    我们前日对上海建工进行调研，将调研信息附在后文。
    上海 2012 年GDP 目标8%，一季度完成7%，一季度固投负增长，预计未来将在城市建设、迪斯尼等项目方面加大投入，拉动经济增长。
    迪斯尼项目进展顺利，4 月27 日场地移交，乐园主体工程即将开工。
    虹桥商务区也正在建设，配套商业楼宇、办公楼宇预计也会跟上。
    上海建工建筑施工商业地产最高，市政和公共建筑其次，商品房占比小，受房地产政策影响不大。在商业楼宇、办公楼宇方面公司是上海本地龙头，综合管理承包能力突出，在虹桥商务区和迪斯尼建设方面竞争实力强，预计将有收益。BT 投资业务现在88 亿在手，十二五规划滚动规模150 亿，目前政府及城建公司资金紧张，项目源多。
    公司房地产业务中保障房占比高，11 年保障房销售面积为37 万平方米，销售合同额为23.8 亿元，但确认比例小，近年确认。12 年保障房销售增速预计在50%以上，弥补商品房的缺口。