业绩简评
    公司发布2012 年度一季报，营业收入6.50 亿元，归属于上市公司股东净利润0.43 亿元，相比去年同期分别增长57.60%、85.01%，基本每股收益0.19 元。
    公司预计2012 年1-6 月份净利润同比增长60%-90%。
    经营分析
    公司收入、利润保持较快增速：公司2012 年一季度营业收入6.50 亿元，归属于上市公司股东净利润0.43 亿元，相比去年同期分别增长57.60%、85.01%，保持了较快增速。收入的快速增长主要原因在于上年结转未完工订单大幅度增加。
    公司盈利能力持续提高：报告期内，公司毛利率达到15.7%，同比上涨1.35 个百分点，净利率达到6.65%，同比上涨0.99 个百分点；公司期间费用率受销售费用率下滑影响降低0.3 个百分点。
    订单、管理弹性推动公司快速发展：1、公司目前订单充足，体量较小，因此具有较强的订单弹性，单体订单对于公司业绩贡献率较高；2、股权激励实施、信息化建设推广有助于增强公司核心人员的向心力，协调团队间合作，降低业务运作中出错的概率，减少不必要的损失和浪费，提升公司整体管理效率。
    人员、资金配备充足：人员方面，公司11 年人员数量增长较快，为后续公司业务快速增长做好了储备，帮助公司在消化更多设计、施工订单的同时，做好成本控制。资金方面，公司近期使用超募资金9000 万补充营运资金有助于公司更好的承接外部订单，运转手中项目，此外，公司对于回款严格控制，较高的收现比都是公司充裕资金的重要保证。
    盈利调整
    订单的驱动作用对于体量不是很大的洪涛依然显著，单体订单可以给予公司较高的业绩贡献；而股权激励及信息化的实施，管理能力的提升将会进一步增强公司的盈利能力；目前公司人员、资金配备充足，已经具备了较强的业绩弹性。
    预计公司2012-2014 年EPS 分别为1.15、2.00、3.11 元，分别对应20、11、7 倍估值水平，维持“买入”评级，目标价位32 元。