重组已完成，发展将继续
    2011 年3 季度公司完成了百联股份和友谊股份的合并，以及八佰伴和投资公司股权的收购，实现了营收和利润规模的扩大。完成合并工作后公司将继续开始各类门店的拓展，有利于公司做强做大。
     1 季度业绩：公司2012 年Q1 实现营业收入145.49 亿元，同比增长5.2%，实现归属上市公司股东净利润4.37 亿元，同比减少25.02%%，实现每股收益0.254 元,基本符合我们的预期。
     经营分析：公司净利润出现下降的原因是2011 年1 季度原百联股份处置房地产资产股权获得投资收益3.09 亿，扣除该部分影响公司的净利润增长24%。经常性利润大幅增长主要由于2011 年4 季度并表八佰伴36%股权使得报告期的少数股东损益减少超过3000 万元，扣除少数股东损益的影响公司净利润增长约为12%。1 季度公司的毛利润率同比降低0.1 个百分点至21.2%，但由于营业费用率下降了0.1 个百分点及财务费用率降低了0.25 个百分点，覆盖了毛利润率下降影响，使得扣除少数股东损益影响的经常性利润增长大于营收。