静待下游纺织行业景气回升
    公司2011年实现EPS0.55元，基本符合预期
    公司2011年扣除非经常性损益实现净利润4.99亿元，2012年一季度扣除非经常性损益实现净利润8296万元，同比下滑42.17%。出口不畅导致我国纺织服装行业春节后出现旺季不旺的现象，进而影响到染料行业的需求，我们认为这是公司一季度业绩大幅下滑的主要原因。
    德斯达业务或是公司未来染料业务的主要增长点
    我们认为，未来国内传统染料行业整体发展空间有限，分散染料行业整合已经完成，仅活性染料未来集中度有望进一步提高，公司作为行业领先企业有望受益。从事国际高端染料生产以及染整整体方案设计的德斯达是公司染料业务扩张的新方向，公司有望在2012年实现转股并表，全球经济的改善以及公司整合的进行也有望使该业务在2012年盈利。
    其它业务专注发展化工方向
    公司的2万吨间苯二酚和2万吨对苯二胺已于2012年初投产，未来，公司的减水剂以及龙山化工的纯碱产能有望进一步提升。除化工业务外，公司的房地产、汽车等业务或不是未来发展的重点。