一季度混凝土机械景气超预期
    结论与建议：
    12 年一季度公司营收、净利YoY 分别增长8%和3%，混凝土机械Q1 销售收入YoY+40%，好于预期，塔吊和土石方机械销售亦有良好增长。Q2 以后国内基建投资有较大预期回暖，同时混凝土机械需求持续强劲，预计公司12 年业绩将继续快速增长
    预计公司2012、13 年EPS 分别为1.357 元和1.535 元，YoY 分别增长29.60%和13.13%。目前2012 年A、H 股P/E 皆为7 倍左右，给予公司买入投资建议，目标价为A 股13 元（2012 年10x）、H 股16.5 港元（2012 年8x）。
     12 年Q1 小幅增长，费用增长较明显：中联重科12 年一季度实现营收116.09 亿元，YoY+8.14%，实现净利润20.89 亿元，YoY+3.22%，EPS 为0.271 元。Q1 综合毛利率为32.09%，YoY 提高0.6 个百分点。不过同期三项经营费用支出达到10.2 亿元，YoY+23%，快于销售收入增速，同时业外支出因处置资产损失而增长约11 倍至0.85 亿元。
     Q1 混凝土机械收入增速仍有40%：公司Q1 混凝土机械营收YoY 大增40%，好于预期，公司表示国内3、4 线及以下城市混凝土需求仍旧旺盛，而国家城镇化率和商混率的提升为公司混凝土机械销售提供了强劲的动力。
    同期公司塔式起重机和土方机械营收YoY 分别增长10%和20%，汽车起重机则YoY-40%。