投资要点：
    . 2012年一季度，公司实现收入75521 万元，同比增16%；归属于母公司所有者的净利润21190 万元，同比增1.92%；每股收益0.08 元。
    . 2012 年一季度，中国小商品城成交额98.64 亿元，同比增长9.1%，
    虽然中国小商品出口面临一定压力，但较长时间内优势依然存在。预期国际贸易综合改革实验区细则陆续出台，将促市场发展持续繁荣。
    . 我们假设：（1）2012 年预期市场业务收入增长点，五区和篁园市场基本全年贡献收入；三区五楼由国际馆转为画框业部分2012 年下半年体现收入，且由于五区和篁园出租面积增加，将带动市场业务毛利率提升，预期2012 年市场业务毛利率将从2011 年的63.8%提升到66.9%；（2）财务费用降低到1.4 亿；（4）管理费用预计增加8%，但由于四区给予租户补贴，在2012 年和2013 年分别计提损失准备1.27亿元；（5）销售费用预计增长16%，主要是预期人员工资增加20%；（6）暂未考虑一、二、三区提价对于2012 年、2013 年业绩的影响；（7）预计2012 年、2013 年每年房地产业务收入约6.6 亿元、9 亿元