事项
    4 月26 日晚公司公布2011 年年报和2012 年一季报。2011 年全年实现营收450.07 亿元，同比增7.12%；归属于上市公司股东的净利116.99 亿元，同比增12.37%；EPS 0.79 元，同比增12.86%。利润分配方案每股派现0.39 元（含税）。
    2012 年一季度实现营收111.9 亿元，同比增2.71%；归属于上市公司股东的净利34.17 亿元，EPS 0.23 元，均持平去年同期。业绩略超市场预期。
    主要观点
    1、经营指标同比提升。公司2011 年完成货物运输量7.6 亿吨，同比增3.9%。
    其中，大秦线完成运输量4.4 亿吨，同比增8.7%；侯月线完成货物运输量8490.5万吨，同比增0.7%。公司完成旅客运输量5916.4 万人，同比增8.7%。
    2、量价齐升不敌成本上涨，经营压力凸显。公司营业收入同比增7.12%，但营业成本同比增9.09%。其中，营收同比增长主要源于运量同比增长及自2012年4 月以来，铁路货运基价上调0.2 分。营业成本同比上涨主要源于人工成本同比大幅上涨和和谐型电力机车检修费用增加。公司人工成本同比涨29.21%，在营业成本中的比重由去年同期的20%升至23%。此外，公司较去年同期新增和谐型电力机车检修费6.22 亿元，拖累EPS0.042 元。公司经营压力凸显。
    3、朔黄铁路全年贡献投资收益18.1 亿元，厚增EPS0.12 元。朔黄铁路去年全年贡献投资收益18.1 亿元，同比增3.18 倍。主要原因为2010 年度是自9 月1日起确认投资收益，相比2011 年减少8 个月的时间。