公司今日公布2012 年一季度季报，数据显示，受整体宏观经济增速放缓影响，公司铁路货运需求仍受到一定程度抑制，同时上年同期房地产贡献部分利润，本年度没有，基数效应导致公司一季度利润小幅下滑，一季度公司实现营业收入5.99 亿元，同比增长4.99％，实现净利润1.07 亿元，同比下降15.03％。  简评  一季度国内宏观经济增速放缓对铁路货运需求影响仍在持续，公司特箱业务量和临港铁路需求仍受到一定程度抑制，二季度之后预计增速将逐步改善。  一季度国内GDP 增速8.1％，连续4 个季度下滑，对全国铁路货运需求影响仍在持续，一季度全国铁路货运量和货运周转量同比增速分别为3.6％和3.3％，同比2011 年全年8%和6.6％增速，分别下滑4.4 个和3.3 个百分点，其中3 月全国铁路货运量和货运周转量增速仅2％和1.45％，显示宏观经济增速放缓对铁路货运需求仍有一定程度抑制。  2011 年公司实现特箱业务量61.62 万TEU，同比增长14.6％， 受宏观经济影响，增速同比2010 年49.4％增速已大幅度放缓， 进入2012 年一季度，宏观经济增速放缓趋势仍在持续，公司特箱业务需求增速维持相对低位。  临港铁路需求方面相对理想，一季度营口港实现货物吞吐量7532 万吨，同比增长14％，表现远高于全国港口行业6.5％增速， 月度数据显示营口港已扭转了2011 年下半年增速逐月放缓的不利局面，其中3 月份增速高达16.2％。  宏观经济发展趋势仍是公司铁路业务的决定性影响因素，预计二季度之后，随着经济触底回升，铁路货运需求增速提高，公司特箱业务和临港业务重新获得增长动力，需求逐步改善。  一季度房地产业务没有贡献利润，基数效益导致公司净利润小幅下滑。2011 年公司结转"动力苑景"房地产项目尾款1.33 亿元， 其中部分在一季度实现，进入2012 年，受整体房地产调控政策影响，公司目前开发的"连海金源"项目销售有所推迟，从项目进展看，2012 年6 月份竣工问题不大，山西的"枣园新区"项目目前仍在实施中，预计今年8 月完成主体工程，销售时点受大环境影响预计有所推迟。由于去年同期结转部分房地产收入，导致同比利润有所下滑，剔除房地产业务，公司铁路主业仍小幅增长