公司4月25日公布2012年一季报：Q1公司收入1.09亿元，同比减少16%，净利润1972万元，同比增41%，EPS为0.17元。由于公司前期已给出业绩指引（同比增20%-50%），实际增速在区间上端，符合预期。
    点评：
    利润增长主要来自利息、营业外收入等贡献。在收入同比下降的基础上，利息贡献649万，营业外收入贡献874万，共同导致税前利润的较大增长，扣除非经常性损益及利息收入后税前利润同比下降46%。虽然收入、利润下滑，但主要原因是影视剧制作播出档期不同，单纯比较季度同比数字意义不大。
    公司节目制作能力继续强化，与卫视合作稳步推进。节目制作与广告收入6015万元，同比增长26%，增长主要来自公司承制卫视节目，如辽宁卫视周播节目《天才童声》、音乐选秀节目《激情唱响》第二季、东南卫视周播节目《首映礼》、广西卫视日播节目《养生一点通》等，由于今年湖南卫视并没有拿到制作音乐选秀节目的名额，侧面有利于《激情唱响》第二季取得更高收视率。
    12年Q1电影均为小制作，而同期基数大导致收入下滑。Q1电影收入3904万元，同比下降44%。报告期内公司上映了4部电影，分别是《极速天使》、《新天生一对》、《新龙门客栈》和《情谜》，均为小制作，其票房分别为1000万（去年约1500万）、5000万、700万、2000万，累计约0.9亿；而去年同期《最强喜事》票房1.68亿。电影毛利率13%并不高，一方面由于投资比例低，另一方面《极速天使》可能确认部分亏损。
    《匹夫》4月23日上映，Q2电影在低基数上有望取得高增长，但同期上映海外进口片过强造成一定压力。去年同期仅有《B+侦探》一部小制作，票房2400万，预计《匹夫》将轻松超越。然而，上周两艘“大船”《泰坦尼克号3D》与《超级战舰》联手拿下90%票房，且后劲依然强劲，与《匹夫》同期上映的《黄金大劫案》也将分流一定票房，而5月5日又即将迎来海外大片《复仇者联盟》。多重压力下，预计《匹夫》最终票房在5000万左右，将远低于以该片实际水准所对应票房水平。
    电影业务跑步前进，新计划16部影片各具特色，欲在好莱坞“围剿”下杀出重围。公司4月23日举办“电影之光2012——光线影业作品发布会”，发布16部各具特色的电影。包括《四大名捕》、《铜雀台》、《不二神探》、《泰囧》、《伤心童话》、《神探亨特张》、《一场风花雪月的事》、《征服》、《虎烈拉》、《英格力士》、《上海滩》等作品。我们谨慎看好公司这一业务布局：首先，我们认为公司的优势在于电视节目制作和整合营销能力；其次，电影业务的现金周期要比电视节目长很多，对营运资本要求高。