扎实的基础、稳健的发展战略以及大促月提早规划，确保一季度业绩快速稳定增长。一季度公司实现营业收入4.04 亿元，同比增长21.46%，营业利润和净利润分别为1.02 亿和0.77 亿元，同比分别增长32.27%和29.78%，EPS 为0.57元，发展模式的差异化及稳健的战略使公司在低迷的环境中发展优于竞争对手。我们认为因公司直营基础稳固，对于终端的管控力度和精细化管理能力强，并且公司发展战略一直稳健，在渠道发展方面没有过激，同时3 月大促月通过对直营及加盟体系的提早布局，合理实施促销方案，保证一季度销售实现稳定的较快增长。
    直营体系示范性强，强化公司全局布控能力。近些年公司已通过直营体系的运作总结出一套完整的运营管理思路，通过对加盟实行直管的复制，有效的对加盟渠道进行了管控，未来加盟与直营体系经营质地的不断提上，内生及外延的同步提升，将使公司维持稳定的健康增长。当然相较于前几年的高速增长，在今年经济放缓的大背景下，业绩增速较前期有所回落亦属正常，需理性看待。
    毛利率稳中有升，费用率控制得当，利润增长表现优。尽管3 月是公司的传统大促月，但由于类似于3 折左右的低折扣商品更多的是促进连带销售，占比不高，因此一季度公司综合毛利率稳中有升，同比增加0.13 个百分点，达到49.69%的水平。费用方面，尽管研发费用及期权费用的上升导致管理费用同比增加54.73%，费用率小幅提升0.84 个百分点，但销售收入规模的扩大，使销售费用率同比大幅减少近3 个百分点，促使三项费用率最终同比下降1.73 个百分点。