公布2012 年一季报  公司公布2012 年一季报，实现营业收入90.83 亿元，同比下降3.08%；归属于上市公司净利润0.81 亿元，同比下降70.15%；基本每股收益0.02 元。 
    简评  1 季度业绩大幅下滑  今年1 季度国内钢铁市场景气下滑明显，吨钢毛利同比下滑严重， 这也是造成公司业绩出现大幅下滑的主要原因。  
    结构调整，扩大产品盈利空间  2012 年钢铁行业依旧低迷，正值行业传统旺季，去库存速度依然缓慢，钢价仍存下行风险，严峻考验公司的盈利能力。为此，公司加大品种钢的生产比例，建筑用钢产品逐步向优特钢产品转换。同时，公司4700mm 宽厚板生产线将于2013 年投产，届时将会增加140 万吨的宽厚板产能，完善了公司产品结构，增加了高端宽厚板的比例，从而扩大产品盈利空间  布局上游资源，降低生产成本  铁矿石资源方面，金安矿业是公司的全资子公司，拥有年产 300 万吨铁矿石的生产能力。此外，公司收购AWC 公司10%股权， 每年获得100-200 万吨权益矿。公司计划未来进一步提高国内矿使用占比，以降低生产成本。为公司后续发展提供资源保障。在焦煤资源方面，公司拥有金黄庄矿业49%股权，预计2013 年开始投产，设计产能90 万吨/年，项目达产后，将会进一步提高公司的焦煤自给率，降低公司焦煤使用成本。  维持公司"增持"评级  虽然短期内公司盈利下滑趋势明显，但我们依旧看好公司作为优秀民营钢铁公司对成本的控制能力，看好公司未来的中长期发展，我们预测12～14 年EPS 分别为0.11 元、0.15 元、0.19 元， 维持公司 "增持"评级。