事件：桂东电力公布2012 年1 季报和股东大会公告
    根据公司一季度报和股东大会公告：（1）公司一季度实现销售收入4.355 亿，同比2011 年下降7.4%，归属母公司的净利润2081.1 万元，同比增加0.73%，每股收益0.0754 元，同比减少32.83%。其中，2012 年一季度营业利润1358.8 万元，同比下滑47.4%，营业外收入1663.9 万元(主要是控股子公司桂能电力收到CDM 项目碳减排收入），同比增加2839%。（2）股东大会通过公司2011 年报分红方案：10 股派2 元。符合预期。
    评论：
    电力业务用户结构不佳和电极箔业务需求萎靡是导致一季度主营业务同比大幅下滑的主要原因。以2011 年的收入结构算，电力和电极箔两项业务毛利占公司总毛利比约95%，而上述两项主营业务一季度业绩均表现低迷：（1）尽管电力业务自发电量同比大幅增加，但由于用户结构的变化导致直供厂矿（电价相对较高）电量减少而趸售用户（电价相对较低）电量增加，最终致使利润下降；（2）桂东电子受整个经济形势和行业不景气影响，一季度需求仍处于低谷，累计亏损583.04 万元（去年同期盈利1250.45 万元）。