事件：桂东电力公布2011 年度业绩报告
    桂东电力2011 年年报称：2011 年公司实现营业收入为20.56 亿，同比增长3%,归属母公司的净利润1.05 亿，同比较少36.75%，每股收益0.3796 元，同比减少36.75%。大幅低于预期。
评论：
    1、自发电量不足和四季度铝电解电容器行业低迷是业绩不佳的直接原因
    2011 年公司水电厂所在区域遭遇20 年一遇的旱灾，自发电比率大幅度降低，从过往实证看，自发电比率是公司的电力业务利润率的决定性因素（电力业务的毛利润占公司总数比约68%）：2011 年自发电量为9.29 亿度，较2011 年减少约2.1 亿度，由于自发电量下降较少的营业利润约为0.57 亿，直接拖累全年业绩。