报告摘要：
    . 一季报营收增长21%，主要源自企业网络产品的稳定增长，升腾资讯亦有较好的表现；
    . 毛利率增长了7.6%，我们估计来自两个方面：企业网络产品、升腾资讯的毛利率均有提高；
    . 一季度营业外收入中，有3499万的退税收入（去年约为1938万），此间的差值为1500万，税后差值为1215万元，折合EPS 0.035元，也就是说，剔除明显的退税收入差别，今年EPS为负0.015元，但即便如此，也较去年一季报-0.08元有一定提升。
    . 看好企业网络市场和公司的逻辑
    . 星网锐捷是我们今年重点推荐标的之一，理由是，通信行业的周期底部，从“行业比美原则”，企业网络市场增长速度更快，我们估计，企业网络产品市场增速大约在15-25%之间，电信运营领域增速约在5-10%之间；
    . 我们前期曾发布《强强联合，领跑云端》，系统梳理的公司的看点：企业网络产品正在步入景气，公司是二线产品的龙头；其次，云终端正开始进入拐点，需求方从窗口单位快速转向大企业。且与全球第一的vmware公司合作后，毛利率有望提升3-6个百分点。
    . 通过一季报，基本可以确定上半年公司经营稳健，另外，公司去年半年度对于2010年半年度增速为1%，而目前公司对半年报的增长预告为20%-50%，因此，今年上半年基础更好。