投资要点
    一季报摘要：
    2012 年一季度公司实现营业收入1.46 亿元，同比增长12.01%，归属股东净利润1,386.03 万元，同比下降26%；实现每股收益0.09 元。公司预计1~6 月份净利润将会同比下降20~40%。
    行业影响导致收入增速下滑，全年业绩指望下半年
    受宏观经济影响，低压变频器行业增速在2011 年出现明显下滑，据工控网统计数据，去年行业增速为7%。从今年前几月我们的调研情况来看，电力电子行业并未见明显回暖，在经历了2 月份的补库存潮后，3 月份又回平淡。我们预计今年全行业增速将会在5%以内，下半年将尤为重要。
    由于目前低压变频器业务仍占到公司总收入的 90%左右，因此行业的变化对公司的影响更为直接。我们预计今年上半年母公司收入增速仍有可能处于低位，而收入规模较大的伺服相关业务也受行业影响增速较低，故预计公司整体收入水平在二季度也难有起色。