投资要点： 
    2011年，公司实现营业收入 27541万元，同比增长 43.70％；实现归属于上市公司股东的净利润 7417 万元，同比增长 31.00％；实现每股收益 0.56元，同比增长 36.58％。     公司 2011 年业绩略低于预期。主要是宁波杭州湾新区基础设施投资项目因故未能如期通知发货、深圳宝安固戍水处理厂新安片区污水支管网一期工程等11个污水支管网13042万元项目因深圳大运会影响仅发货 2000多万元，上述项目拖延至 2012年继续执行。   从收入结构来看，市政工程占比 49.97％，同增 42.01％；交通枢纽占比 23.23％，同增 214.57％；石油化工占比 16.96％，同增 10.11％； 核电火电占比 6.51％，同比下降 9.94％。同时，公司区域扩张效果明显，除巩固福建基地外，江西、广东、辽宁、浙江等省规模和增速都实现了快速的提升。    毛利率小幅下滑。公司 2011年销售毛利率为 52.54％，同比小幅下滑 1.69个百分点，分项来看，主要是占比最大的市政工程业务毛利率下滑 5.33 个百分点，而交通枢纽业务则上升 10.18 个百分点；期间费用率 16.84％，同比小幅下滑 1.52个百分点。     污水管网市场空间广阔。据了解，“十二五”我国环保发展第一大重点领域就是污水处理，具体包括脱氮除磷、现有污水处理厂升级改造、中小城市污水处理厂建设、工业废水处理以及配套管网建设，预计十二五污水治理累计投入将达到 1.06万亿元，政策力度很大。