公司2011 年实现营业收入7.76 亿元，同比增长31％；其中主营钢轮业务收入为6.77 亿元，同比增长26％。主营分区域来看，国内钢轮业务实现收入2.18 亿元，同比增长40％，增速远高于国内自主品牌乘用车和商用车销量增速，表明公司在国内的市场份额提升；出口钢轮业务实现收入4.59 亿元，同比增长20％，出口增速回落。  
    公司2011 年钢轮平均售价为62.65 元/只，较2010 年的89.22 元/ 只下降了30％，主要是因为2011 年公司销量增量大多是中小钢圈， 拉动了公司产品平均售价下降。  由于原材料成本上升和产品结构下移，公司2011 年钢轮毛利率为32.18％，同比下降1.14 个百分点；其中国内业务毛利率下降4.12 个百分点至28.18％；出口业务毛利率上升0.33 个百分点至34.06％。  
    公司2011 年三项期间费用均略有下降，期间费用率合计下降了1.41 个百分点至17.55％。公司2011 年实现营业利润7841 万元，同比增长21％。  
    公司2011 年销售净利率下降1.42 个百分点至9.06％；但得益于收入较快增长，公司2011 年实现净利润7072 万元，同比增长15％， 合每股0.39 元。公司拟每10 股派现金3 元，同时每10 股转赠5 股。  
    目前美国国际贸易委员已经裁定中国车轮不存在倾销，公司对美国出口（约占其收入9％）将恢复。我们预计公司2012～2014 年分别可实现每股收益0.46、0.51、0.55 元，公司目前2012 年动态PE 为23 倍，估值高于汽车零部件行业平均水平，我们给予"观望"评级。