事件：
    劲胜股份（300083）发布了 2011 年年报，全年实现营业收入13.42亿元，同比增长39.8%；实现归属于上市公司股东的净利润6510 万元，同比下滑13.5%；基本EPS 为0.33 元。其中4 季度实现营业收入4.38 亿元，同比增长41.6%，环比增长13.7%。公司预计2012 年一季度净利润同比增长5%～20%。利润分配预案：每10 股派0.5 元（含税）现金红利。
    点评：
     毛利率下滑，营收增加利润下降
    2011 年，公司受益于大客户三星、TCL、中兴、华为等订单增加，占公司总营收96%的精密结构件业务销售收入实现同比增长38.67%，带动公司总营收实现快速增长。但公司净利润却出现下滑，主要受原材料、人力成本上涨，新项目前期费用投入较大，导致公司综合毛利率较上年下降3.25 个百分点至19.9%影响所致。随着募投项目在2011 年相继投产，公司产能得到大幅提升，预计后期公司毛利率将稳步回升。公司预计一季度净利润实现增长，主要受益于下游智能手机和平板电脑的旺盛需求，客户中兴收入增长迅速。
     高度重视技术研发与客户开发
    公司致力于提高自身研发能力，优化生产工艺，倡导从研发、设计角度提高效益的研发理念。公司采取差异化技术竞争策略，在模具制作、注塑成型等领域保持技术领先。报告期内，公司研发费用投入5711 万元，比上年增长31.1%，占营收4.3%。报告期内，公司积极开发了日本EMC、NEC 及国内金立、海信等新客户，优化了公司客户结构，缓解客户集中度过高的风险。
     智能手机出货大幅增长，下游需求强劲
    公司产品主要应用于智能手机、平板电脑、网卡、医疗器械等，其中手机机壳营收占比近80%。Gartner 预计，2012 年全球智能手机出货量将达6.28 亿部，同比增长39%。国内中低端智能手机正处于爆发期，华强电子预测，2012 年国内品牌智能手机出货将达2 亿部，比上年增长317%，其中华为智能手机出货将达5300 万部，中兴3700 万部，比上年增长近三部。华为、中兴都是公司的主要大客户，客户出货的大幅增长，加上11年新产能投放的保障，预计2012 年公司业绩将延续高增长趋势。