结论与建议：
    受困于11 年及12 年Q1 国内商用车市场疲软，公司11 年净利润YoY-10%，12 年Q1 净利则YoY-15%，预计12 年商用车市场难有大起色，而乘用车相关后处理和进气系统预会有较好成长。13 年国内计划实施国IV 排放标准，将对公司13 年业绩有明显推动。
    预计公司12、13 年EPS 分别为1.736 元和2.275 元，YoY 分别下降2.00%和增长31.10%。目前12 年A、B 股P/E 为18.5 倍和10.3 倍，皆给予持有的投资建议。
    11 年净利YoY-10%，略低于预期：威孚高科11 年实现营业收入58.98亿元，YoY+9.81%，综合毛利率为26.85%，YoY 下降0.9 个百分点，实现净利润12.04 亿元，YoY-10.12%，EPS 为2.123 元，低于预期13%，其中Q4 净利润3.5 亿元，QoQ+65%。全年投资收益为4.98 亿元，YoY-27.9%，其中Q4 投资收益1.3 亿元，略低于预期。
    12 年Q1 净利YoY-15%：2012 年Q1 实现营收13.40 亿元，YoY-17.15%，实现净利润为2.47 亿元，YoY-15.00%，摊薄后EPS 为0.363 元。单季毛利率28.29%，QoQ 下降0.5 个百分点，YoY 提高1.5 个百分点，Q1 投资收益为0.56 亿元，YoY-49.2%。