事件：公司公布一季报
    今日公司公布 2012 年一季报，2012 年一季度实现营业收入167.74 百万元，同比增长331.98%；实现利润总额25.91 百万元，同比增长263.11%；实现归属于母公司所有者净利润为9.72 百万元，同比增长54.95%；EPS 为0.03 元，符合我们预期。
    我们的点评与分析
    业绩符合预期，继续走在高成长之路
    公司一季度经营情况基本符合我们预期，其中营业收入实现大幅增长，但是由于营业成本的大幅增加，导致公司毛利率和净利率均低于同期水平，但是考虑到报告期内公司合并久安公司的收入，该公司以工程为主，毛利率相对较低，整体拉低了公司整体的毛利率水平，因此我们认为公司核心业务的毛利率仍然维持在较高水平。
    报告期内，公司营业收入大幅提升 331.98%，主要是本期公司经营规模扩大，承接的项目收入较同期大幅增加，尤其是新并表的久安公司增加了收入（约为9636 万元），导致收入较同期大幅提升。
    公司综合毛利率为 32.98%，低于同期18.18 个百分点，我们认为是由于新并表的久安公司主要从事给排水工程建设业务，毛利率相对较低，从而整体拉低了公司的毛利率水平。
    公司净利率为 5.79%，低于同期10.36 个百分点，在毛利率大幅下降的前提下，主要是由于管理和销售费用率由于收入规模提升较同期降低所致。