投资建议：
    公司2011 年营业收入同比增长59.72%，归属于上市公司股东的净利润同比增长29.52%，符合预期。利润分配方案是每10 股转增5 股，同时派发现金股利3.2 元。我们看好软件外包行业长期发展，公司未来几年发展速度快确定性强，预计公司2012-2014 年EPS 分别为1.10 元、1.64 元和2.12元，对应目前股价PE 为19.3 倍、12.9 倍和10.0 倍，维持强烈推荐评级。
    要点：
    业绩符合预期，毛利率有所下降：公司2011 年营业收入68,573 万元，同比增长59.72%，归属于上市公司股东的净利润7,164 万元，同比增长29.52%，符合预期。公司主营业务毛利率为34.85%，较去年的38.87%下降4 个百分点，原因主要是业务规模的扩张使得公司人员规模迅速增加，而新员工培训和上岗后达到正常产出水平需要一定时间。
    费用率稳中有升：2011 年管理费用占营业收入比例为16.95%，与去年同期数据16.77%基本持平，随公司规模同步增长。而销售费用同比增长了111%，占营业收入比例为6.12%，较去年增长1.5 个百分点，主要由于公司加大了销售团队的建设。财务费用同比增长143.39%，占营业收入比例为1.49%，较去年增加0.5 个百分点，主要是由于公司业务规模的扩张，分子公司的设立增加了运营资金的需求，使公司的银行融资规模扩大，导致利息支出上升，公司募集资金到位后财务费用将显著下降。