事件：公司公布2011年度报告，实现营业收入184.02亿元，同比增长58.19%，营业利润123.36亿元，同比增长72.27%，归属于母公司的净利润87.63亿元，同比增长73.49%，每股收益8.44元，公司业绩超出我们的预期。利润分配方案为每10股派发现金红利39.97元（含税）。
     预收账款继续创新高，一季度将持续高增长:11年末预收账款达70.27亿元，较三季度末又环比上升了2.08亿元，预示着公司的收入状况依然良好，产品销售旺盛的局面并没有改变。由此保障，公司12年1季度的业绩预计将在40%以上是大概率事件。
     期间费用率同比大幅下滑，销售毛利率小幅提升：11年公司期间费用率为11.10%，较10年下降了4.77个百分点。其中，销售费用率下降了1.91个百分点，管理费用率下降了2.47个百分点。销售毛利率为91.57%，同比提高0.62个百分点，环比提高了0.04个百分点。
     提价预期尚未改变，只是时点往后延迟：受政策因素的影响，本来预计在一季度提价30%以上的预期进一步向后延迟。目前53度飞天茅台的出厂价为619元，有消息称，53度飞天茅台的终端指导价已从1099元/瓶上升至1519元/瓶，差价的进一步扩大也为公司提出产价做好了充分的准备，提价时点的到来将成为股价的催化剂。
     公司12年的计划依然将直营店的建设和汉酱酒的市场开拓作为任务重点：公司明确指出，要加大直销力度，加快自营店的建设进程；公司11年推出的汉酱酒（终端价699元）自6月推出以来，销售情况良好，预计11年收入达4亿元，此外，“仁酒”的市场导入工作也已提到公司的12年计划中来，定位次于汉酱酒，借此将进一步完善公司产品结构。