一、事件概述
    近日，公司发布2011 年度业绩预增更正公告，预计2011 年归属于母公司股东的净利润“较上年同期增长25%-30%”变更为“较上年同期增长41%”，原因是公司业绩预增公告发布时的初步测算数据与财务决算数据存在差异。
    二、分析与判断
    符合我们11年初预期
    更正后，公司2011 年EPS 在0.47-0.48 元之间，与我们11 年初0.50 元的预期基本一致。因公司此前盈利预测“25-30%”所带来盈利预测扰动，我们此前曾下调公司盈预测至2011 年-13 年EPS 分别为0.44 元、0.59 元、0.79 元，此次将盈利预测上调至原水平，即预计2011-2013 年公司EPS 分别为0.47、0.70、0.95 元。
    在手订单超过1000亿，公司业绩持续高增长有保障
    公司2011 年实现营业收入在407 亿-433 亿之间，新签订单约950 亿，2010 年结转到2011 年的合同额为534 亿元，据此测算，目前公司在手合同额在1050 亿元以上。
    充足的订单，为公司未来业绩持续较快增长提供了有力保障。
    现代煤化工的“战略性产业”地位已经确立，大力发展日益迫切
    发展现代煤化工已经成为我国“能源安全战略”的大势所趋。据中国证券报1 月31 日报道，已完成编制工作的《煤炭深加工示范项目规划》已经将现代煤化工确立为战略性产业。今年1-2 月，我国原油进口量同比增长13%，再创历史新高。大力发展现代煤化工已经日益迫切。
    现代煤化工“十二五”规划通气会召开，预计将不日颁布
    近日，国家能源局科技司在北京市召开了煤炭深加工示范项目规划通气会。据介绍，当前各地对开展煤炭深加工项目积极性高，各省区上报国家要求审批的项目有100 多个。预计该规划将不日颁布，将引领现代煤化工在2012 年全面爆发，公司订单有望再创新高。
    三、投资建议
    维持公司强烈推荐评级，目标价10.5 元，对应2012 年EPS、15 倍PE。
    四、风险提示
    市场系统性风险，现代煤化工技术大规模应用相关风险。