投资要点：
    中国化学 2011 年1-2 月经营情况：新签合同额107.95 亿元，其中境内合同额93.68 亿元，境外合同额14.27 亿元，公司的海外经营业务遍布非洲、中亚、中东等地区的20 多个国家；境内占比86.8%，较1 月份上升9.8%。
    前两个月实现营业收入51.9 亿元，新签订单/营业收入为2.1，比1 月份略有下滑。单看2 月份订单情况，新签国内订单46.89 亿元，与上月持平，新签国外订单0 亿元，较上月减少14.27 亿元。
    为限制煤化工盲目发展，“十二五”期间煤化工政策有所收紧，地方政府积极性依然较高。石化“十二五”规划提出：“综合考虑煤炭、水资源、生态环境、交通运输、地区经济发展情况及区域二氧化碳、节能和主要污染物减排指标等条件，在蒙、陕、新、宁、贵等重点产煤省区，适度布局。”我们认为煤化工仍然处于高景气运行阶段。从中国化学订单来看，煤化工的订单占比较高，2011 年上半年签约订单中煤化工占签约总额的48%。
    今年2 月17 日公告子公司与蒲城清洁能源化工有限责任公司签署了70万吨煤制烯烃项目气化、甲醇、锅炉装置工程承包合同，工期预计26 个月，合同总额约29.30 亿元人民币，约占公司2010 年营业收入的8.9%。