结论与建议：
     2011 年净利润同比增长30%：2011 年实现营收4.82 亿元（YOY+40.6%）,实现净利润0.42 亿元（YOY+30.2%），每股收益0.826 元，符合业绩快报。其中，综合毛利率降低0.9 个百分点，销售费用率提高0.7 个百分点，管理费用率降低0.3 个百分点，财务费用率降低1.1 个百分点，使营业利润率降低0.3 个百分点。公司2011 年实现了收入与净利润的较高增长；由于公司在 2011 年扩充各地实验室的销售和技术队伍，提高了相关成本；同时，加大了营销力度，费用率有所上升，使净利润增长率略低于营收增长速度。短期业绩有所影响，但是保证了公司未来的快速发展。
     2011 年4Q 实现营收1.39 亿元（YOY+44%）/（QOQ+9%）, 实现净利润0.12亿元（YOY+17%）/（QOQ+51%），每股收益0.23 元。
     南京、上海、北京检验子公司进入业绩收获期：1、杭州实验室2011 年实现营收1.3 亿元（YOY+27%），实现净利润2719 万元（YOY+40%），净利率提高1.9 个百分点；作为成熟运作阶段，未来将保持25-30%的增速。
    2、南京实验室2011 年实现营收6350 万元（YOY+36%），实现净利润831万元（YOY+66%），净利率提高2.4 个百分点；上海实验室2011 年实现营收3092 万元（YOY+59%），实现净利润235 万元（YOY+249%），净利率提高4.1 个百分点；北京实验室2011 年实现营收2581 万元（YOY+74%），实现净利润241 万元（扭亏为盈）。迪安南京、上海、北京检验子公司未来几年将是业绩爆发期，是公司整体业绩高速成长的有力保障。
     稳健的扩张策略：济南、沈阳迪安分别成立于2009，2010 年底，目前还处于市场培育期；2012 年已确定进入的为佛山实验室，进入收购阶段的武汉实验室，黑龙江实验室处于资质申领阶段，预计将于年内开展业务。公司采取稳健的扩张策略，每年的新建或收购的数量保持在2-3 家，使公司保持长久的发展。
     所处行业未来有10 倍以上的增长空间，享行业发展红利：独立医学实验室优化医疗资源配置，未来医疗机构更多选择诊断检验外包是发展趋势。目前国内独立医学实验室份额占比在 1%左右，收入约10 亿元，处于发展起步阶段。参考美国35%的独立医学实验室份额占比，未来行业发展空间至少有10 倍的增长，公司作为行业领先企业，借力先发优势和资金品牌，享行业发展红利。
     盈利预计：预计2012/2013 年公司实现净利润0.59 亿元（YOY+39%）/0.82亿元（YOY+39%）, EPS 分别为1.15 元/1.60 元，对应PE 分别为33 倍/23倍，结合行业未来巨大的发展空间和公司的高成长性，以及标的资源的稀缺性，可享受高溢价，看好公司的未来发展，维持”买入”建议。目标价45.00 元（2013 PEX28）。