结论与建议：
    公司为国内领先的医学诊断服务外包企业，借力先发优势和资金品牌，享行业发展红利，我们看好公司的未来发展前景。
    预计2012/2013 年公司实现净利润0.59 亿元（YOY+39%）/0.83 亿元（YOY+40%）, EPS 分别为1.16 元/1.63 元，对应PE 分别为35 倍/25 倍，结合行业未来巨大的发展空间和公司的高成长性，以及标的资源的稀缺性，可享受高溢价，看好公司的未来发展，维持”买入”建议。
    2011 年净利润同比增长31%：2011 年实现营收4.82 亿元（YOY+40.5%）,实现净利润0.43 亿元（YOY+31.2%），每股收益0.97 元，符合业绩预增。
    公司2011 年收入与净利润均实现了较高增长；由于公司在 2011 年扩充各地实验室的销售和技术队伍，提高了相关成本；同时，加大了营销力度，费用率有所上升，使净利润增长率略低于营收增长速度。虽然短期业绩有所影响，但是保证了公司未来的快速发展。
公司看点：
    所处行业未来有10 倍以上的增长空间，享行业发展红利：独立医学实验室优化医疗资源配置，未来医疗机构更多选择诊断检验外包是发展趋势。目前国内独立医学实验室份额占比在 1%左右，收入约10 亿元，处于发展起步阶段。参考美国35%的独立医学实验室份额占比，未来行业发展空间至少有10 倍的增长，公司作为行业领先企业，借力先发优势和资金品牌，享行业发展红利。
    浙江实验室稳定增长，南京、上海、北京检验子公司进入收获期：1、浙江地区实验室作为成熟运作阶段，未来将保持25-30%的增速。
    2、迪安南京、上海、北京检验子公司先后于2007,2008 年成立，经过了3 年左右的市场培育期，目前进入高速成长期。参考杭州实验室步入成熟期的2008,2009,2010 年的利润总额增速分别为208%,107%和72%，CAGR 为162%。以上三家子公司未来几年将是业绩爆发期，是公司整体业绩高速成长的有力保障。
    稳健的扩张策略：济南、沈阳迪安分别成立于2009，2010 年底，目前还处于市场培育期；2012 年已确定进入的为佛山实验室，进入收购阶段的武汉实验室，预计哈尔滨实验室也将于年内设立。公司采取稳健的扩张策略，每年的新建或收购的数量保持在2-3 家，使公司保持长久的发展。
    盈利预计：预计2012/2013 年公司实现净利润0.59 亿元（YOY+39%）/0.83亿元（YOY+40%）, EPS 分别为1.16 元/1.63 元，对应PE 分别为35 倍/25倍，结合行业未来巨大的发展空间和公司的高成长性，以及标的资源的稀缺性，可享受高溢价，看好公司的未来发展，维持”买入”建议。目标价57.00 元（2013 PEX35）。