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>> 天相投顾-卫星石化(002648)未来发展还有待行业景气回升-120406
上传日期:   2012/4/8 大小:   227KB
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评级:   增持(首次) 作者:   张淑龙
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     公司目前年产丙烯酸 10 万吨、丙烯酸酯15 万吨、丙烯酸酯高分子乳液11 万吨、甲基丙烯酸1.8 万吨、有机颜料中间体1.03 万吨的设计生产能力。
     2011年,公司实现营业收入32.48亿元,同比增长98.88%;实现营业利润7.11亿元,同比增长116.77%;归属上市公司股东净利润6.30亿元,同比增长105.94%;基本每股收益4.2元。2011年度公司利润分配预案为每10股分配现金红利10元(含税),且每10股转增10股。
     符合预期,2011年业绩增长来自于上半年的行业高景气和产能扩大。公司的业绩和股价走势符合我们的预期(请见报告《卫星石化(002648):凭虚御风,扶摇而上》)。公司业绩增长的原因是2007年之后未有大装置投产而2010-2011年国外部分旧生产装置被淘汰,丙烯酸及酯的价格持续高企,摆脱了周期的波动。同时,公司的丙烯酸及酯二期项目和三期技改项目2011年初相继完工,公司合计新增丙烯酸产能12万吨/年,丙烯酸酯12万吨/年。
 
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