结论与建议：
    公司2011 年净利润增长137%，其中四季度净利润增长也达到121%。在多数建材企业净利润增速下行甚至同比衰退的情况下，公司业绩仍然保持大幅增长也从侧面反映出目前减水剂行业正处于需求快速提升期，并且公司产能增长节奏与之同步。同时，公司发布公告，2012 年一季度净利润同比增长70%-110%，进一步坚定了我们看好公司的信心，我们预计在减水剂产能继续释放的背景下，公司2012 年净利润超过3 成是大概率事件，目前股价对应2012年PE 仅14 倍，估值尚未完全反映公司业绩增长速度，继续给予买入的建议。