简评
    去年在多方面取得重大突破
    机器人产品研发和制造系列化、产业化，其中工业机器人涵盖6、20、50、80、133、165 和210Kg 等多规格全套产品，洁净机器人累计签约3 大合同、金额1.5 亿元左右，移动机器人保持国内市场第一份额，军用机器人两款获得军方订单、平台抓管机器人应用“海洋石油981”海洋装备领域（金额700 万元左右）等；自动化装备发展实现行业、方式、规模、管理等多项突破；市场销售模式注重网络、信息平台；南北两园（沈阳新松智慧园、杭州新松光电园）建设快速推进，预计今年9、10 月份一期投产等。
    今年重点任务和“十二五”发展目标
    2012 年，公司计划重点推进多方面建设：民品产业化生产及体系建设、军品的批产及体系建设、标准产品的营销体系及服务体系建设、南北两园建设、优化管理及信息化建设（即集团化）等。
    公司“十二五”规划目标是成为智能、自动化装备一流公司，人员达到3000 人以上（现在1190 人）、20 个以上部门（现在10 个事业部）、完成全面化布局。
    预计承接订单继续大增
    去年新签合同14.43 亿元（不含增值税）、同比大幅增长73.23%；我们预计其中激光焊接设备8000 万元、轨道交通自动化设备7000万元、洁净机器人3000 万元、石油装备2000 万元，剩下三大主业工业机器人、物流仓储成套设备、自动化生产装备各有4 亿元左右。公司今年在保证原有主导产品优势地位同时，积极拓展洁净机器人、军用机器人、地铁安全门控制系统等新产品订单；预计全年承接订单继续快速增长、增速在30%以上。
    今年快速增长有保障
    军用机器人保障今年继续较快增长。2011 年初承接的1.5～1.6 亿元自动转载机器人订单、今年初确认的1.72～1.85 亿元重载移动机器人订单，预计两者都在今年确认大部分收入。
    盈利预测与估值
    我们继续看好公司极强的研发实力和起到良好激励效果的股权结构；略微上调公司业绩预测，2012～2014 年实现每股收益0.70、0.90 和1.18 元，维持30 元目标价和“买入”评级。