报告关键要素: 
    2011年，公司业绩基本符合预期。公司营收增长源自行业地位提升与化工产品销量增长；盈利能力基本持平，化工行业盈利能力面临下行压力。12年，重点关注产能扩产后的市场拓展及项目建设进展。 事件: 
    江苏国泰(002091)公布2011年年报。2011年，公司实现营业收入45.11亿元，同比增长13.88%；实现营业利润2.65亿元，同比增长15.88%；实现归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，同比增长10.85%，基本每股收益0.55元；利润分配预案为拟每10股派发现金红利1.5元（含税）。
    点评: 
    业绩基本符合预期，欧债致四季度营收下滑。2011年，公司前三季度实现营收32.74亿元，同比增长25%；第四季度营收12.36亿元，同比下滑7.84%。主要原因是出口贸易受全球经济环境影响，特别是去年四季度以来欧债危机爆发后，全球经济形势呈现低迷状态。